黑色系 市场情绪转好 铁矿震荡运行

　　昨日螺纹2410合约偏强上行收于3703元/吨，涨幅2.38%。热卷2410合约偏强上行收于3840元/吨，涨幅1.86%。据Mysteel数据显示：五大材产量小幅增加尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，螺纹表需增加28.42万吨，热卷增加7.39万吨，螺纹库存去化明显传递函数，超出市场预期，带动情绪向好尊龙凯时人生就是博·(中国)官网。现货方面：上海永钢3580-3590元/吨，中天3540-3550元/吨、三线元/吨。全国成交整体一般偏好，低价成交火爆，现货涨价后成交转弱，贸易商还是以低买为主，追高较少。全国建筑钢材成交量总计16.97万吨，日环比增加56.65%，周环比增加32.95%。

　　整体来看自由弹张量，随着基本面持续改善尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，消费缓慢回暖，供应持续回升，整体黑色产业链呈现正反馈趋势。建材处于复产节奏中，但绝对值仍低于同期水平，消费继续持稳运行尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，库存维持去化，板材供需两旺，引领钢材需求尊龙凯时人生就是博·(中国)官网。后期因消费逐步转入传统淡季推程运动角，需求可能会重新转弱尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，注意价格回调风险。

　　昨日铁矿石2409合约盘面收于881元/吨，涨2.56%。现货方面，青岛港PB粉878涨18，超特粉720涨17。全国主港铁矿累计成交89万吨，环比下跌2.84%；远期现货累计成交16万吨（6笔），环比上涨16.03%尊龙凯时人生就是博·(中国)官网。

　　供应端，全球铁矿发运保持高位，即便铁水产量维持增产尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，港口库存依旧小幅累库尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，铁矿石供给和库存压力依旧不容忽视。短期来看，随着黑色系整体向上，铁矿石价格表现相对强势，市场对于后期消费存在向好预期，预计价格以震荡为主。

　　昨日焦煤主力2409合约收于1720.5元/吨，较上一交易日上涨55.5元/吨，涨幅3.33%，焦炭2409合约收于2232.5元/吨，较上一交易日上涨50.5元/吨尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，涨幅2.31%。现货焦炭方面，港口现货日照港准一级焦1900元/吨，较前日环比持平；焦煤方面尊龙凯时人生就是博·(中国)官网尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，山西低硫主焦S0.7报1996元/吨，较前日下降7元/吨；进口蒙煤方面，交投氛围冷清，目前蒙5原煤报价小幅下调至1330-1350元/吨左右尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，前日通关1039车。

　　综合来看：近期宏观情绪有所好转，利好政策有望出台。根据钢联数据显示尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，成材表需有所增加，带动铁水产量稳步回升，近期煤矿增产政策出台，将改善焦煤供需紧平衡局面，焦化厂自身供给有所恢复，钢厂保持按需采购电路图，近期焦炭可能迎来降价。短期关注价格波动风险及成材变化，中长期关注煤矿复产情况尊龙凯时人生就是博·(中国)官网。

　　期现货方面：产地方面，榆林地区观望情绪升温尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，调降煤矿略有增加尊龙凯时人生就是博·(中国)官网。鄂尔多斯区域交投情绪有所转弱，受港口价格滞涨影响，市场观望情绪有所升温，部分煤矿出货持续放缓，价格略有下调。晋北区域供给较为平稳，多数煤矿长协发运为主，少数坑口出货有所放缓，用户观望情绪有所升温，价格平稳为主。港口方面，受需求转冷和库存持续增加影响，市场情绪有所降温，短期来看，水电持续改善和进口煤维持高位对沿海市场的影响仍较为明显，下游多持观望态度，市场成交有限。进口方面尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，受海运费上涨影响尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，进口煤采购成本增加，外矿报价维持高位尊龙凯时人生就是博·(中国)官网。当前电厂库存普遍较充足，终端采购观望为主，市场实际成交仍偏少。运价方面，截止到5月16日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于703.32点，相比上一交易日上涨19.09点。

　　需求与逻辑：短期产地煤矿增产和季节性需求转差影响煤炭供需走弱，价格呈现震荡走势，中长期关注煤矿供给恢复程度和迎峰度夏电厂补库强度尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。

　　关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。

　　锰硅方面，昨日锰硅期货价格震荡偏强运行尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，锰硅主力合约收盘价8286元/吨，较上一交易日下跌118元/吨，跌幅1.4%。锰硅现货市场多空博弈加剧，基本面情况变化不大，供应端来看，澳矿发运问题仍未解决尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，市场对于澳矿供应紧张的担忧仍在，随着锰硅价格的上涨，企业利润得到修复，产量有所提升。需求端来看，目前钢厂复产还在进行中，拉动合金的需求，但高价格也影响钢厂采购节奏。整体来看，锰矿价格偏强运行平带传动最大实体状态，对锰硅成本支撑依旧较强尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，虽然部分钢厂招标量有所缩减，但大部分钢厂仍处于复产节奏中，需求表现较好，但要警惕后续钢材消费转入传统淡季对锰硅消费的干扰，短期内锰硅价格依旧维持震荡运行。

　　硅铁方面，受黑色系商品全线上涨带动，昨日硅铁期货价格偏强运行尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，硅铁主力合约收于7364元/吨，较上一交易日上涨160元/吨，涨幅2.22%。现货方面微切削，主产区72硅铁自然块现金含税出厂6700-6900元/吨、75硅铁自然块7300-7400元/吨内螺纹。硅铁现货市场观望情绪渐浓。目前来看，硅铁的成本端支撑依旧较强，近期硅铁产量低位回升，在较好的利润条件下，硅铁产量后续仍有回升预期。需求方面，钢厂复产带动需求好转，工厂库存延续去库气动机构。整体来看，目前钢招市场博弈加剧尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，硅铁供需虽均有回升尊龙凯时人生就是博·(中国)官网，但整体市场情绪偏谨慎，预计短期硅铁价格震荡运行。

　　关注及风险点：锰矿供给情况、产能利用率变化尊龙凯时人生就是博·(中国)官网、钢厂采购意愿、南方地区电价变化及五大材产量情况等。